【资料图】

港股市场表现回顾：

本周跌幅继续扩大。恒生综指、恒生指数和恒生科技分别录得-5.4%/-5.9%/-6.2%。各类风格均明显下跌，中盘价值表现较弱。本周所有行业板块收跌，能源、电讯和必选消费本周跌幅相对较小。

估值方面，恒生综指5年PE（TTM）估值分位点下降至6.2%左右，港股市场整体估值再度进入价值区间。当前美债收益率仍在高点，港股较美债收益率性价比承压。

港股市场基本面与资金面：

基本面：本周数据面仍不乐观，政策端继续发力，更多政策在路上，市场仍在观望政策端的后续发力。

资金面：本周资金面继续恶化，美债利率破新高，人民币汇率继续贬值，短期资金和情绪面低迷。

港股市场展望：

本周基本面变化不大，数据不乐观的情况下，政策端继续发力，其中对于“活跃资本市场”具体措施的表态是亮点，同时明确了更多政策仍在路上；而资金面的继续恶化超我们预期，汇率继续快速贬值导致人民币资产承压明显。

我们认为当前港股已超卖，短期跟踪资金和情绪面变化，关注超跌反弹机会。中长期配置窗口已打开，对于基本面景气度较好的行业板块，可以在超跌后的左侧分批建立仓位。例如直接受益于政策利好的消费、新能源、数字经济等；对市场资金面改善较为敏感的消费、互联网科技等板块；中报景气度较高的行业板块，例如黄金、汽车零部件、电网电力、出行消费等。